ТЕМА 1. Введение. Теоретические основы финансового менеджмента
Содержание и структура курса, его место в системе финансово – экономических дисциплин. Финансовый менеджмент как сфера деятельности и наука. Мировые школы финансового менеджмента: западно — европейская и американская. Особенности формирования российской школы финансового менеджмента.
Методологические основы финансового менеджмента: временная концепция стоимости денег; изучение денежных потоков; цели деятельности фирмы; неопределенность и предпринимательские риски; стоимость капитала; маржинальные показатели; эффективный финансовый рынок.
Цели и задачи управления финансами предприятия. Объект управления. Субъект управления. Управленческие процедуры. Цикл управления. Организация финансовой службы предприятия. Функции и задачи финансовых подразделений.
Информационное обеспечение финансового менеджмента. Состав информационного обеспечения финансового менеджмента: регулятивно – правовая, нормативно – справочная информация, статистическая информация, бухгалтерский учет, внеучетные данные.
Финансовые системы: рыночная и связанная. Модели корпоративного управления и концепции финансового менеджмента.
ТЕМА 2. Управление источниками финансирования. Заемные средства
Источники финансирования: внутренние и внешние. Собственные и заемные источники. Сравнительная характеристика источников финансирования. Основные способы внешнего финансирования: открытая и закрытая эмиссия акций, эмиссия облигаций, кредиты, займы. Рациональная политика заимствования средств. Определение оптимальных сумм и условий заимствования. Риск неплатежеспособности.
Эффект финансового рычага и финансовый риск.
ТЕМА 3. Собственные источники финансирования
Прибыль и ее значение. Маржинальный анализ прибыли. Распределение прибыли. Использование прибыли на накопление и потребление. Реинвестирование прибыли. Внутренний экономический рост.
Дивидендная политика. Дивидендный выход. Дивиденды как пассивный остаток.
Концепция Миллера – Модильяни (ММ). Концепция активной роли дивидендной политики. Управленческие критерии определения дивидендного выхода. Формы выплаты дивидендов. Особенности дивидендной политики в российской экономике.
ТЕМА 4. Стоимость капитала
Стоимость капитала: содержание и значение. Сферы применения показателя стоимости капитала.
Стоимость обязательств. Стоимость привилегированных акций.
Стоимость собственного капитала. Модель дисконтированных дивидендов и ее варианты (модель Гордона, модель фаз роста). Модель оценки капитальных активов (САРМ). Метод кумулятивного построения.
Средневзвешенная стоимость капитала.
ТЕМА 5. Управление внеоборотными активами
Стратегия финансового менеджмента: инвестиционная политика предприятия. Матрица Бостонской консалтинговой группы и принятие инвестиционных решений. Анализ эффективности капитальных вложений. Оценка риска проектов. Эффект операционного рычага и риск.
Амортизационная политика и ее значение. Способы начисления амортизации.
Управление инвестиционным портфелем.
ТЕМА 6. Управление оборотным капиталом
Понятие оборотного капитала: оборотный капитал, чистый капитал, чистый оборотный капитал, собственный оборотный капитал.
Содержание и цели управления оборотным капиталом. Правосторонний и левосторонний риск.
Производственный цикл. Финансовый цикл. Пути сокращения финансового цикла.
Расчет потребности в оборотных средствах. Источники финансирования оборотных средств. Эффективность использования оборотных средств: содержание, общие и частные показатели.
Управление запасами. АВС- метод. Расчет оптимального объема и частоты заказов. Управление дебиторской задолженностью. Типы продаж. Определение эффективности скидок и торгового кредита. Показатели эффективности политики продаж.
Управление денежными средствами. Понятие денежного потока. Денежный поток и прибыль. Методы расчета денежного потока: прямой и косвенный. Составление бюджета денежных средств: содержание и этапы.
Оптимальный размер денежных средств. Модель Баумоля. Модель Миллера – Орра. Казначейская функция.
ТЕМА 7. Управление рисками
Понятие риска. Классификации рисков. Чистые и спекулятивные риски. Предпринимательские риски и их виды.
Содержание и этапы управления рисками. Методы оценки рисков. Количественная оценка рисков, методы количественной оценки.
Методы управления рисками.
ТЕМА 8. Анализ финансового состояния предприятия
Понятие финансового состояния. Цели оценки финансового состояния. Потребители аналитической информации. Методы анализа финансового состояния.
Внутренняя и внешняя оценка финансового состояния. Информационное обеспечение анализа. Обработка финансовой отчетности для целей оценки финансового состояния.
Оценка имущественного положения предприятия.
Финансовая устойчивость и ее оценка.
Ликвидность баланса предприятия. Метод финансовых коэффициентов. Метод группировок.
Оценка эффективности использования финансовых ресурсов и деловой активности. Рентабельность и ее показатели. Формула Дюпона. Экономический рост капитала.
Диагностика банкротства. Модель Альтмана.
ТЕМА 9. Финансовое планирование и бюджетирование
Содержание и задачи финансового планирования. Методы финансового планирования. Виды финансовых планов.
Бюджетирование. Сравнительная характеристика бюджета и плана. Генеральный бюджет, операционный бюджет, финансовый бюджет. Организация бюджетирования на предприятии.
ТЕМА 10. Управление стоимостью предприятия
Понятие стоимости предприятия. Виды стоимости предприятия. Подходы к оценке предприятия: затратный, сравнительный, доходный.
Модель дисконтированных денежных потоков как метод оценки стоимости предприятия. Понятие и виды денежного потока. Этапы работы с моделью.
Управление стоимостью на основе внутреннего реструктурирования. Стратегии управления: операционные, инвестиционные, финансовые. Управление стоимостью предприятия на основе внешнего реструктурирования.
Литература и учебно-методические материалы
- Финансовый менеджмент: Учебник для вузов/Под ред. Г.Б. Поляка – М.: Финансы, ЮНИТИ, 2003.
- Финансовый менеджмент: теория и практика: Учебник /Под ред. Е.С. Стояновой – М.: Изд-во Перспектива, 2002.
- Ковалев В.В. Введение в финансовый менеджмент. – М,: Финансы и статистика, 2004.
- Ковалев В.В. Финансовый анализ. — М.: Финансы и статистика, 2003.
- Ковалев В.В., Патров В.В. Как читать баланс. — М.: Финансы и статистика, 2002.
- Ван Хорн Дж. К. Основы управления финансами: Пер. с англ. / Гл. ред. Серии Я.В. Соколов – М.: Финансы и статистика, 2003.
- Теплова Т.В. Финансовый менеджмент: управление капиталом и инвестициями. Учебник для вузов. – М., 2000 г.
доцент каф. ФМ Т.Н. Глазкова
